金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quánmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写ng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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